央行、外匯局再次動用“匯率工具箱”，專家解讀

　　中國經濟網北京7月20日訊 中國人民銀行、國家外匯局決定將企業(yè)和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節(jié)參數從1.25上調至1.5，于2023年7月20日實施。專家指出，當前人民幣對美元匯率處在7.2附近，本次調整體現了監(jiān)管層合理引導市場匯率預期的意圖。

　　所謂“跨境融資宏觀審慎調節(jié)參數”，是“跨境融資風險加權余額上限”中的一個計算因子，上調該參數可以提高對應的風險余額上限，便于境內企業(yè)和金融機構增加跨境融資額度，有利于跨境資金流入，優(yōu)化資產負債結構。同時，境內外匯資金增加后，相應結匯需求增加，也能起到穩(wěn)匯率的效果。

　　民生銀行首席經濟學家溫彬分析稱，從歷史看，監(jiān)管層自2020年12月、2021年1月分別下調金融機構和企業(yè)跨境融資宏觀審慎調節(jié)參數由1.25至1，當時人民幣匯率處在升值區(qū)間。而在2022年10月，監(jiān)管層轉為上調金融機構和企業(yè)跨境融資宏觀審慎調節(jié)參數由1至1.25，當時人民幣匯率恰處在貶值區(qū)間。

　　溫彬表示，未來，監(jiān)管層“匯率工具箱”依舊較為充足，主要包括：外匯存款準備金率、遠期售匯風險準備金率、跨境融資杠桿率、境內企業(yè)境外放款宏觀審慎調節(jié)系數等工具，可在必要時繼續(xù)對市場預期進行合理有效引導。