油價上行乏力令海灣產油國面臨“緊日子”

　　英國《金融時報》中文網站刊載題為《海灣產油國面臨“緊日子”》的文章，摘編如下：

　　“平坦的世界”聽起來好像來自黑暗時代（歐洲歷史上一段被認為愚昧落后的時期）的東西。的確，平坦的油價世界，對某些國家來說將是一個非常不愉快的前景。油價缺乏上揚趨勢，已經對主要產油國的行為產生了影響，例如沙特阿拉伯、卡塔爾、科威特、阿聯酋、阿曼和巴林。這些國家放慢了預算擴張的步伐，從去年平均增長14%,降到今年的不到3%。

　　穆迪的一份報告計算了要實現可覆蓋支出計劃的財政收入，布倫特原油價格（盈虧平衡價）需要有多高。2008年以來，支出增速超過翻番的油價。而這些支出計劃仍在擴張，即便油價已經止步。聯合國預測，海灣地區(qū)的勞動力人數將以每年10%的速度增長至2020年。創(chuàng)造就業(yè)機會的投資至關重要。重大的開支縮減計劃將難以推行。例如，阿曼的盈虧平衡價是100美元；巴林是130美元。目前油價是109美元。

　　一旦油價和海灣各國政府的財政收入驟降，多數海灣國家還可以依賴其主權財富基金。但阿曼不在此列。其主權財富基金僅相當于兩年的支出。巴林的石油產值僅占其國內生產總值（GDP）的四分之一，但貢獻了財政收入的87%。美國銀行指出，巴林是海灣地區(qū)唯一運行預算赤字的經濟體。自2008年以來，其債務與GDP的比率已增加一倍多，達61%。

　　就目前而言，油價仍屬堅挺。摩根士丹利資本國際海灣國家股指今年迄今已上升10%,一部分原因是卡塔爾和阿聯酋即將被納入MSCI新興市場股指，吸引外資流入。針對巴林的信用違約互換（CDS,潛在的預警信號）的價格自去年10月以來已經下降，說明信用市場并不擔心。但如果油價保持平坦，壓力將會上升。