大宗商品有反彈苗頭 專家稱需求現(xiàn)積極變化

經濟參考報
2012-07-19
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   7月份以來,部分大宗商品價格出現(xiàn)了止跌反彈的跡象。機構預測,大宗商品價格在三季度逐步企穩(wěn)有助于生產價格指數(shù)(PPI)告別上半年的單邊下跌態(tài)勢,迎來本輪周期的拐點。專家分析認為,PPI有望回暖的根本原因還在于國內需求正在逐步恢復,這將保證上游大宗商品價格的反彈將漸次向中下游傳導,最終將讓工業(yè)企業(yè)告別今年以來的利潤負增長局面。

  進入7月份,數(shù)種大宗商品價格出現(xiàn)了反彈跡象,最明顯的無疑是國際原油。在地緣政治原因所導致的供應擔憂以及對美國Q E3推出預期增強的支撐下,國際原油價格連續(xù)5個交易日上漲,推動三地變化率止跌轉正。

  受國際油價反彈和國內需求回升影響,國內成品油市場銷售情況好轉。“因7月初,部分商家提前抄底補進資源,故7月10日調價以后,各地市場購銷氣氛不如主營預期活躍。但隨著廣大中下游商家及終端用戶集中補庫潮的到來,國內市場交投逐漸熱絡,各地主營汽柴油走貨量均明顯放大,銷售進度普遍超預期,諸多地市亦提前完成本月銷售計劃。”金銀島資訊介紹。

  考慮到全球再次進入寬松通道,且產油國和原油消費國之間的博弈加大,中國宏觀經濟信息網研究部分析師趙曉玲認為,后期國際油價將難以大幅下降,國內油價也將難實現(xiàn)“四連降”。實際上現(xiàn)在市場普遍預測,在8月9日調價窗口開啟之時,國內油價可能上調350元/噸。

  煤炭價格則在止跌。“雖然市場的交易還是比較清淡,但煤炭的實際交易價格已經不怎么跌了,環(huán)渤海動力煤指數(shù)跌幅也從前期的每周20元/噸以上縮小到了每噸11元。”秦皇島煤炭網資訊中心主管安志遠對《經濟參考報》記者表示,近期煤炭價格將進入企穩(wěn)的過程。

  “7月下旬港口煤價仍將處于探底過程中,8月份止跌企穩(wěn)可能性較大。”卓創(chuàng)資訊分析師劉東娜認為,8月以后將進入夏季用煤旺季,電廠日耗煤數(shù)量大增。出于補庫存和回避8月份海上臺風,以及應對9月下旬大秦線檢修等因素影響,下游用戶或將派出一定數(shù)量的船舶運力拉煤,國內煤炭市場一定程度上將趨好。下半年,隨著一系列投資基建項目開展推動下游行業(yè)需求,8、9月份煤價有企穩(wěn)機會。

  豆粕、玉米等農產品更是在國內外期貨市場上強勢攀升,進而帶動了商務部和農業(yè)部監(jiān)測的食用農產品價格回升。

  當然也不是所有大宗商品價格都出現(xiàn)了反彈,比如建材和鋼鐵的價格就還在震蕩下行。“雖然部分品種在短期有反彈跡象,但就目前的行情走勢來說,談及鋼價觸底還為之尚早。”金銀島分析師張明月稱。

  7月份以來大宗商品價格出現(xiàn)的反彈苗頭,加上當前總需求方面顯露出的恢復跡象,讓市場相信PPI的拐點很可能在三季度到來。中信證券首席經濟學家褚建芳表示,投資企穩(wěn)回升,消費逐步企穩(wěn),外需增長略超預期,6月份數(shù)據顯示總需求正出現(xiàn)積極變化。

  安信證券高級宏觀分析師尤宏業(yè)表示,中上游產品價格的下跌是6月份工業(yè)品價格回調的主要原因,而下游加工工業(yè)價格下跌有放緩的跡象。考慮到去庫存節(jié)奏和大宗商品價格調整暫時趨緩等因素,PPI未來可能跌勢趨緩,開始逐步尋底。“我們建構的模型預測,PPI同比將在三季度見底,四季度有所回升。”交通銀行金融研究中心研究員王宇雯說。

  PPI拐點的到來被認為有助于結束今年以來工業(yè)企業(yè)利潤持續(xù)負增長的局面。“當前工業(yè)領域面臨通縮的壓力,企業(yè)生產的產品賣不上價錢當然要虧損。只有當P P I不再下跌了,企業(yè)利潤才有可能恢復。”北京大學中國國民經濟核算與經濟增長研究中心研究員施發(fā)啟對《經濟參考報》記者說。


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